当前我国宏观经济形势分析与县级政府化债举措、隐债追责研讨

4、地缘政治动荡加剧，区域冲突不断，供应链、产业链、资源链趋于不确定和碎片化

（二）我国经济运行面临的主要影响因素

1、中国经济正由中高速增长阶段转向高质量发展阶段，以数字经济、AI+为代表的科技创新日益成为发展新动能、重要驱动力。

2、人口见顶回落趋势下，“人口红利”开始向“人才红利”转变。

3、房地产趋势性拐点已然形成、显现，投资对经济的拉动作用弱化，土地财政与房产税收亟待转型。

4、构建全国统一大市场，迫在眉睫，加快步伐。

二、我国宏观经济运行走势

（一）“十四五”时期经济社会发展取得的成就

1、“十四五”期间，我国经济实力显著增强。

2、“十四五”规划纲要设定的主要指标进展，符合预期或超预期。

（二）2025年1-10月宏观经济运行态势

1、上半年经济增长稳中有升，三季度GDP增速有所回落。

2、CPI、PPI同比呈下降趋势，应密切关注“通缩迹象”变化情况。

3、居民部门“多储少贷”，储蓄意愿高。

三、当前我国财政运行状况与地方政府债务风险特征

（一）我国财政运行状况

1、财政收入、支出规模与结构

2、政府债务规模、结构的变化趋势

（二）地方政府债务风险的主要特征与传导机制

1、区域分化明显，隐性债务占比较高，短期偿债压力大。

2、地方政府债务风险的传导机制

——债务风险对金融系统、基层财政、社会民生等的外溢效应。

四、中央“在发展中化债”的导向与2025年财政发力重点（赤字率4%、专项债4.4 万亿元、超长期特别国债1.3 万亿元）

（一）化债与稳增长的平衡路径

（二）2024年“6+4+2”一揽子化债方案

五年内化解12万亿元隐性债务，释放财政空间支持基建与民生

（三）2025年动态调整高风险地区名单，推动债务风险等级“退红转绿”

五、中央化债政策解读与实施路径

（一）近年来的核心政策文件解读

1、《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23 号）

2、《关于防范化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务风险的意见》（国办函〔2023〕115号）

3、《关于进一步做好地方政府债务管理工作的意见》（国发〔2024〕10 号）

4、2025 年3月全国“两会”《政府工作报告》化债部署

——债务置换、融资平台转型、新增投资空间打开。

（二）债务置换与风险缓释工具

1、特殊再融资债券：2023年发行7262亿元，2024年发行3.4万亿元，2025年计划发行2万亿元用于隐性债务置换

2、专项债与专项贷款协同：2025年“发债清欠”规模超1.2万亿元，精准解决政府拖欠企业账款

3、债务重组与利率压降：2024年置换债券平均利率下降2.5个百分点，每年节约利息超2000亿元

（三）融资平台转型与市场化改革

1、剥离政府融资功能，推动城投公司向“公益性+经营性”双轮驱动转型

2、2025年退出重点化债省份标准：融资平台数量较2023年压降40%（一季度）、75%（年底）

六、地方化债典型案例与实操经验

（一）区域化债模式创新

1、吉林松原模式：隐性债务清零与融资平台退出“双达标”，通过盘活土地、矿产资源偿还债务

2、内蒙古模式：财政资金统筹+国有资产处置，2024年融资平台数量压降66.5%，隐性债务余额下降78%

3、江苏徐州模式：专项债与产业基金结合，推动开发区基础设施市场化融资

（二）市场化化债工具应用

1、经营性物业贷款打包：某银行通过停车场收费权盘活化解地方隐性债务

2、银团贷款重组：国开行牵头化解省级高速类隐性债务，延长还款期限至20年以上

3、资产证券化：天津市北辰区将保障房应收账款证券化，降低债务成本

（三）债务风险管控机制

1、全口径债务监测系统：内蒙古、江苏等地建立“红橙黄绿”四色预警体系

2、财政重整计划：贵州省六盘水市通过压缩行政开支、统筹专项债资金实现“守橙”目标

七、隐性债务追责机制与典型案例

（一）问责政策与法律依据

1、《中共中央办公厅 国务院办公厅关于建立健全地方政府隐性债务问责机制的意见》（中办发〔2018〕46 号）

2、《财政违法行为处罚处分条例》（国务院令第 427 号）修订条款

3、2024年财政部《关于加强财会监督严肃查处新增隐性债务的通知》

（二）典型案例剖析

1、内蒙古呼伦贝尔市违规PPP项目案：捆绑包装项目新增隐性债务6.88亿元，时任常务副市长被诫勉。

2、吉林四平化解不实案：以流动资金贷款偿还隐性债务，造成化债不实 2.85 亿元，多名官员被问责。

3、云南富民县楼堂馆所案：国有企业垫付资金1.69亿元建设行政办公楼，时任县长被党内严重警告。

（三）责任倒查与终身追责

1、2025年财政部通报六起案例，涉及违规举债、化债不实、变相融资等行为，覆盖省、市、县三级责任主体。

2、审计署“穿透式”监督：2024年查处虚假贸易、明股实债等新型违规方式。

八、互动研讨与经验交流

（一）分组讨论

结合县域经济、地方实际，讨论债务置换流程、融资平台转型、隐债追责等实操问题

（二）总结与展望

1、化债工作的阶段性成果与未来挑战

2、县级政府化债的“底线思维”与“创新意识”

课程特色：

1、政策解读与案例分析结合，突出实操性与可复制性；

2、引用财政部、审计署最 新数据与通报案例，确保内容权威性、时效性；

3、聚焦县级政府化债痛点，提供针对性解决方案；

4、互动环节强化参与感，促进经验共享与问题解决。

4、地缘政治动荡加剧，区域冲突不断，供应链、产业链、资源链趋于不确定和碎片化

（二）我国经济运行面临的主要影响因素

1、中国经济正由中高速增长阶段转向高质量发展阶段，以数字经济、AI+为代表的科技创新日益成为发展新动能、重要驱动力。

2、人口见顶回落趋势下，“人口红利”开始向“人才红利”转变。

3、房地产趋势性拐点已然形成、显现，投资对经济的拉动作用弱化，土地财政与房产税收亟待转型。

4、构建全国统一大市场，迫在眉睫，加快步伐。

二、我国宏观经济运行走势

（一）“十四五”时期经济社会发展取得的成就

1、“十四五”期间，我国经济实力显著增强。

2、“十四五”规划纲要设定的主要指标进展，符合预期或超预期。

（二）2025年1-10月宏观经济运行态势

1、上半年经济增长稳中有升，三季度GDP增速有所回落。

2、CPI、PPI同比呈下降趋势，应密切关注“通缩迹象”变化情况。

3、居民部门“多储少贷”，储蓄意愿高。

三、当前我国财政运行状况与地方政府债务风险特征

（一）我国财政运行状况

1、财政收入、支出规模与结构

2、政府债务规模、结构的变化趋势

（二）地方政府债务风险的主要特征与传导机制

1、区域分化明显，隐性债务占比较高，短期偿债压力大。

2、地方政府债务风险的传导机制

——债务风险对金融系统、基层财政、社会民生等的外溢效应。

四、中央“在发展中化债”的导向与2025年财政发力重点（赤字率4%、专项债4.4 万亿元、超长期特别国债1.3 万亿元）

（一）化债与稳增长的平衡路径

（二）2024年“6+4+2”一揽子化债方案

五年内化解12万亿元隐性债务，释放财政空间支持基建与民生

（三）2025年动态调整高风险地区名单，推动债务风险等级“退红转绿”

五、中央化债政策解读与实施路径

（一）近年来的核心政策文件解读

1、《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23 号）

2、《关于防范化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务风险的意见》（国办函〔2023〕115号）

3、《关于进一步做好地方政府债务管理工作的意见》（国发〔2024〕10 号）

4、2025 年3月全国“两会”《政府工作报告》化债部署

——债务置换、融资平台转型、新增投资空间打开。

（二）债务置换与风险缓释工具

1、特殊再融资债券：2023年发行7262亿元，2024年发行3.4万亿元，2025年计划发行2万亿元用于隐性债务置换

2、专项债与专项贷款协同：2025年“发债清欠”规模超1.2万亿元，精准解决政府拖欠企业账款

3、债务重组与利率压降：2024年置换债券平均利率下降2.5个百分点，每年节约利息超2000亿元

（三）融资平台转型与市场化改革

1、剥离政府融资功能，推动城投公司向“公益性+经营性”双轮驱动转型

2、2025年退出重点化债省份标准：融资平台数量较2023年压降40%（一季度）、75%（年底）

六、地方化债典型案例与实操经验

（一）区域化债模式创新

1、吉林松原模式：隐性债务清零与融资平台退出“双达标”，通过盘活土地、矿产资源偿还债务

2、内蒙古模式：财政资金统筹+国有资产处置，2024年融资平台数量压降66.5%，隐性债务余额下降78%

3、江苏徐州模式：专项债与产业基金结合，推动开发区基础设施市场化融资

（二）市场化化债工具应用

1、经营性物业贷款打包：某银行通过停车场收费权盘活化解地方隐性债务

2、银团贷款重组：国开行牵头化解省级高速类隐性债务，延长还款期限至20年以上

3、资产证券化：天津市北辰区将保障房应收账款证券化，降低债务成本

（三）债务风险管控机制

1、全口径债务监测系统：内蒙古、江苏等地建立“红橙黄绿”四色预警体系

2、财政重整计划：贵州省六盘水市通过压缩行政开支、统筹专项债资金实现“守橙”目标

七、隐性债务追责机制与典型案例

（一）问责政策与法律依据

1、《中共中央办公厅 国务院办公厅关于建立健全地方政府隐性债务问责机制的意见》（中办发〔2018〕46 号）

2、《财政违法行为处罚处分条例》（国务院令第 427 号）修订条款

3、2024年财政部《关于加强财会监督严肃查处新增隐性债务的通知》

（二）典型案例剖析

1、内蒙古呼伦贝尔市违规PPP项目案：捆绑包装项目新增隐性债务6.88亿元，时任常务副市长被诫勉。

2、吉林四平化解不实案：以流动资金贷款偿还隐性债务，造成化债不实 2.85 亿元，多名官员被问责。

3、云南富民县楼堂馆所案：国有企业垫付资金1.69亿元建设行政办公楼，时任县长被党内严重警告。

（三）责任倒查与终身追责

1、2025年财政部通报六起案例，涉及违规举债、化债不实、变相融资等行为，覆盖省、市、县三级责任主体。

2、审计署“穿透式”监督：2024年查处虚假贸易、明股实债等新型违规方式。

八、互动研讨与经验交流

（一）分组讨论

结合县域经济、地方实际，讨论债务置换流程、融资平台转型、隐债追责等实操问题

（二）总结与展望

1、化债工作的阶段性成果与未来挑战

2、县级政府化债的“底线思维”与“创新意识”

课程特色：

1、政策解读与案例分析结合，突出实操性与可复制性；

2、引用财政部、审计署最 新数据与通报案例，确保内容权威性、时效性；

3、聚焦县级政府化债痛点，提供针对；

4、互动环节强化参与感，促进经验共享与问题解决。